A股如期开市怎么看?多位专业人士认为市场打开交易能够更好释放

2020-02-04 00:07 来源:21世纪经济报道

摘要:对于是否需要再次延期开盘,证监会在2月2日以答记者问的形式给出了明确意见,即在权衡各种因素之后,两害相权取其轻仍决定在2月3日开市。 证监会相关负责人也指出,总体来看,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,从一个侧面表明了对市...

  对于是否需要再次延期开盘,证监会在2月2日以答记者问的形式给出了明确意见,即在权衡各种因素之后,两害相权取其轻仍决定在2月3日开市。

  证监会相关负责人也指出,总体来看,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,从一个侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。

  对于仍按2月3日开市以及监管层目前的应对是否充足,记者第一时间采访了数家券商的首席经济学家,研究所所长以及首席策略分析师,以不同的视角来看分析如期开市以及随后的影响。

  对于如期开市怎么看?

  对于证监会表态如期开市,中原证券研究所所长王博表示,由于疫情的持续发展,全国大部分省份已经启动重大突发公共卫生事件一级响应,对于实际生产生活客观上已经造成了明显影响。鉴于当前形势,证监会将鼠年首个交易日推迟至2月3日,并表示这是权衡各种因素的结果。我们认为这个决定是充分论证了不同开市时间对于交易规则稳定性预期、引导市场预期、跨境交易者需求以及减少疫情对交易影响的技术能力、股市自身运行规律等方面做出的决定,应该说这一决定是审慎、科学和合理的,兼顾疫情防控和金融体系稳定运行需要。证券公司应当根据这一决定积极部署节后工作安排,同时积极配合疫情防控工作,在全国齐心抗击疫情期间贡献自己的一份力量。

  新时代证券首席经济学家潘向东告诉记者,延期开市或许可以缓解疫情对市场的冲击,但是也存在弊端。对于一些有交易需求的投资者来说,延期开市可能造成严重的流动性风险、违约风险,等等。A股和国外的联系也更加密切,很多国外指数也将A股纳入,延期开市可能造成较为严重的市场风险。既然如期开市,市场难免会受到冲击,监管层需要采取有力的对冲措施。

  招商证券首席宏观分析师谢亚轩非常认同如期开市的做法,他认为“新冠”疫情是客观存在的,疫情无论对宏观经济,对社会生活以及对金融市场的影响都是客观存在的,即便不开市,这些影响也存在,也会通过其他方式表现出来,比如通过境外市场可以交易的金融产品体现出来,反过来说金融市场,尤其是资本市场存在很最重要的意义就是交易风险和交易不确定性,只有市场打开,才能让市场进行合理的交易和定价,市场有交易,才有可能把大家对于疫情的看法充分通过市场的价格变化交易出来,价格变化了,有些风险自然就得到了释放。

  同时我们目前提倡风险自担,看好就买入,不看好就卖出,不能如期开市,市场不能交易,这样可能带给市场的风险或更大。所以从这个角度来说,如期正常开市的做法是对的,无非就是要关注市场中的变化,如果出现了影响市场正常运行的问题是,监管层可以再出手,但出手的目的并应该是阻止市场下跌,而是维护市场正常运行,市场价格的涨跌是疫情带来不确定性的政策反应。

  监管层的应对措施是否充足?

  如期开市的同时,证监会表示鉴于舆情的发生及近期境外市场的反应,对于开市后A股市场可能出现的异动,有关部门将保持高度警惕,坚持底线思维,出台和研究对冲工具,缓解市场恐慌情绪。那么监管层目前的应对是否充足,还有哪些地方可以继续加强?

  对此王博表示,此次疫情影响范围较广,毫无疑问对于A股构成显著负面冲击。但是过长的休市时间会加重市场的恐慌情绪,影响市场自我调节功能的发挥。随着时间的推移,前期工作效果将逐步显现,市场也将逐步消化疫情的冲击。同时央行将在3日进行1.2万亿元逆回购操作,基本对冲3-5日逆回购到期量,保持流动性面的稳定;监管部门联合出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,对于疫情较为严重地区中小微企业实行贷款展期等帮扶措施,多管齐下,以稳定疫情期间货币金融市场环境。相信这些举措对于稳定资本市场表现和企业经营形势将起到积极作用,有助于减少疫情对于国民经济的不利影响。

  同时,王博还提出除了已经出台的重大举措外,还应当关注疫情的次生影响。如与外界积极沟通,减少国际社会对于中国疫情的担忧情绪,降低由于疫情造成的对外贸易影响,以进一步稳定A股市场情绪,降低不必要的波动。同时,还应当建立起高效的信息披露机制,回应公众关切,缓解公众的信息不对称问题,也有助于稳定市场波动。

  潘向东则指出,疫情发生之后,监管层极为重视,2月1日下发了《中国人民银行财政部银保监会证监会外汇局关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,后续是逐步落实相应措施。为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月3日央行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应。

  但潘向东还提出,应对措施还可以更强力一些。这次疫情的出现,极大地抑制了一些消费,由于供给在年前就准备得比较充分,这样的结果就是物价上涨的忧虑将解除。既然未来物价不必忧虑,那么货币政策就可保持相对激进,可考虑尽快降息、降准。降息的直接作用就是降低企业的资金成本,降低地方政府的负债成本,给企业和金融市场都提供强力的信心。针对这一次突发事件,中央还可以考虑启动发行特别国债,加大政府支出力度。

  显然目前,市场对于开市后的交易日市场会受到疫情影响达成了共识,但影响会持续多久,对2020年A股的走势又会产生何种影响?

  国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东表示:新冠疫情对经济的冲击是短暂的,对A股市场的冲击也是暂时的。我国正处于一个非常有利于资本市场发展的大环境中,一是决策层对资本市场的重视程度前所未有;二是退市制度不断完善过程中,资本市场的效率不断提高;三是以科创板为开端,资本市场开启了全面推行注册制的进程;四是新一轮的降息周期开启,货币政策持续保持灵活适度;五是居民资产配置正在历史性的从不动产开始向金融资产转移。同时,我国经济从2019年底以来,已经展现出短期筑底,库存周期逐步开启的迹象。鉴于此,疫情对A股的影响是短期的,2020年全年的A股走势,绝对不会因疫而止,我们非常看好A股的中长期机会。

  潘向东表示,假若没有有效的政策工具对冲,短期内对金融市场的冲击会比较大。短期冲击之后再观察疫情的发展状况。假若下周的新增疑似病例和新增医学观察病例出现下降的趋势,那么A股市场可能就会形成中期的底部区域。假若没有得到有效的抑制,那么需要再看政策工具,缺乏强有力的政策工具,那么市场将仍然承压,寻求中期的底部。为此,对投资者而言,假若属于短期操作者,那么短期走势还是需要观察,假若是中长期投资者,其实这种波动可以忽略不计,相反还带来看好标的加大投资的机会。

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