A股站上3100但ETF份额不断减少 背后藏着一个秘密

2019-03-08 22:34 来源:中财网

摘要:还记得去年一直被买买买的指数ETF吗?春节后,A股涨涨涨,上证指数站上3100点,他们却被卖卖卖!这一现象背后又预示着什么? 股票ETF持续流出 自2月以来,三大股指一路上扬,上证指数上涨20.19%,创业板指上涨37.82%,深证成指涨幅为29.4%。 但是指数ETF份额...

  还记得去年一直被买买买的指数ETF吗?春节后,A股涨涨涨,上证指数站上3100点,他们却被卖卖卖!这一现象背后又预示着什么?

  股票ETF持续流出

  自2月以来,三大股指一路上扬,上证指数上涨20.19%,创业板指上涨37.82%,深证成指涨幅为29.4%。

  但是指数ETF份额却不断被赎回。东方财富Choice数据显示,2月1日至3月6日期间,股票型ETF基金份额净流出178.94亿份,5只ETF基金流出份额均在10亿份以上。

  其中,华安创业板50ETF份额减少了54.22亿份,易方达创业板ETF减少21.98亿份,华泰柏瑞沪深300ETF减少16.25亿份。

  信达证券根据历史数据测算发现,指数ETF份额往往与指数走势背离,当指数呈现出下跌趋势时,指数ETF份额会显著上升,反之,当指数上行时,跟踪指数ETF份额则走弱。

  以2015年牛市期间为例,在指数达到峰值的前夕,指数ETF波幅剧烈放大,当市场开始确认下跌趋势后,以大盘蓝筹为主的上证50ETF份额急剧增加,这表明投资者在市场下跌初期,暂时并没有选择离场,而是切换到风格更为稳健的大盘蓝筹股。

  同样表现出ETF份额与指数背离的还有中小盘股指数。


A股站上3100但ETF份额不断减少 背后藏着一个秘密



A股站上3100但ETF份额不断减少 背后藏着一个秘密



  业内人士表示,机构近期频繁赎回ETF份额主要有两方面原因:

  一方面,部分布局ETF的资金已经大赚一笔,选择获利了结;

  另一方面在市场趋势性上涨中,个股机会明显增多,有些机构已经开始寻找新的布局方向。

  中小创股再度受关注

  沪上一位去年取得正收益的私募投资总监告诉基金君,最近在跟同行交流时,大家比较一致的看法是市场上好股票变多了。他坦言,大家有接近两年的时间没有全面的、系统的观察这些企业,其中不少企业的基本面已经悄悄发生了变化。

  他表示,这也是最近比较开心的一件事,“因为大家终于开始研究小股票了,去年是很孤独的,你给别人讲小股票,人家一看企业的流动性和市值就懒得理你了。”

  站在当前时点,他认为即使指数可能出现滞涨,但个股性机会仍然很多,整个市场的投资环境远远好于去年,市场面对优秀的公司时,更愿意付出相对高估值获取风险溢价。

  中庚基金经理丘栋荣表示,中长期来看,小市值风格相对更有吸引力,自己也将会超配小市值公司。

  他详细列出了以下原因:

  首先,权益市场不确定性较大,需要挖掘基本面风险相对较小、与宏观经济周期相关度较低、同时具备较高成长性的股票,通过这些标准自下而上可以挖掘出一些优质小盘股;

  第二,小盘股虽然整体并不便宜,但是经过前期大幅调整,估值分化严重,出现了大批PB1.5倍、PE20倍以内的公司,通过自下而上可以精选低估值且隐含回报率较高的小盘股。

  将目光逐渐转向中小市值公司的还有一向喜爱白马蓝筹股的外资。

  基金君在昨日的《注意!此前热衷购买大蓝筹的外资接下来要买这个板块了》对此进行了详述,几点迹象如下:

  第一外资频频出现在不少中小创板块个股的调研名单上;

  第二北向资金对部分中小创股票的持仓比例提升;

  第三A股中盘股和创业板个股被纳入MSCI指数体系。

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