佳力图:云计算、5G 双轮驱动+份额提升 增持

2019-10-17 01:16 来源:财股网

摘要:事件:公司公告,公司拟投资建设南京楷德悠云数据中心项目,预计总投资金额为人民币 15 亿元。 坚定推进大数据产业服务战略,下游延伸IDC 打开成长空间此次项目为客户提供机柜租用及运维服务等IDC 基础服务,项目地址为江苏省南京市(NO.江宁2018GY12 地块,...

  事件:公司公告,公司拟投资建设“南京楷德悠云数据中心项目”,预计总投资金额为人民币 15 亿元。

      坚定推进大数据产业服务战略,下游延伸IDC 打开成长空间此次项目为客户提供机柜租用及运维服务等IDC 基础服务,项目地址为江苏省南京市(NO.江宁2018GY12 地块,土地面积32747.5 平方米)。项目的总容量预计为8400 架机柜,预计总投资15 亿元,其中土地厂房及配套设施等投资约为3 亿元,设备投资约为12 亿元,建设周期42 个月,分三期实施,第一期规划建设 2800 架标准服务器 20A 机柜,计划 2021 年 6月投产,第二期规划建设 2800 架标准服务器 20A 机柜,计划 2022 年 6月投产,第三期规划建设 2800 架标准服务器 30A 机柜,计划 2023 年 6月投产。

      该项目是公司大数据服务产业战略的执行,公司主营机房精密温控产品,作为业内龙头之一,本身就拥有丰富的运营商、互联网企业等客户资源;另外,在数据中心的节能温控和设计方案上具有良好的协同效应,具备较强的竞争力。

      中国数据中心基础设施市场增长速度仍保持较高的增长速度,对产品的需求仍然较为旺盛。未来 5-10 年中国数据中心建设的高速发展这一趋势不会改变,这将会推动数据中心基础设施保持 30%左右增速的发展期。未来随着云计算、物联网等理念和平台的逐步实施,数据中心基础设施的市场规模还有较大的提升空间。公司该战略的实施,将有望进一步打开公司未来的成长空间。

      整体来看,云计算、5G 双轮驱动+份额提升,公司有望持续增长公司主营精密空调设备及冷水机组产品,主要应用于数据中心机房、通信基站以及其他恒温恒湿等精密环境,展望未来,以下三重逻辑有望驱动公司持续增长:1)云计算IDC 建设和机房降本节能需求共同驱动精密温控市场规模稳定快速增长,公司作为业内龙头直接受益;2)公司前五大客户就包含:中国电信、移动、联通和华为,随着5G 功耗提升,将直接受益大客户的5G 建设;3)国内企业有本土优势,不断蚕食海外品牌的份额,并且该趋势仍在持续强化,佳力图作为国内龙头,在成本控制能力、产品差异化、定制化有优势,公司市占率有望进一步提升。

      盈利预测与估值:公司作为国内精密温控龙头之一,云计算+5G 将带动行业持续稳定快速增长,直接受益;同时,公司凭借成本、定制化、快速响应等优势,市场份额有望进一步提升。随着IDC 项目的推进和落地,打开未来成长空间。预计公司2019-2021 年净利润为1.37 亿、1.69 亿元和1.98亿元,对应19 年22 倍PE,维持“增持”评级。

      风险提示:市场竞争加剧导致毛利率下降,项目资金筹措风险、数据中心能评等流程审批的不确定性。(天风证券)

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